Philip Island faz parte da tradição dos esportes motorizados australianos, uma vez que as primeiras corridas com automóveis na região datam dos anos vinte do século passado.
As primeiras provas com motos foram realizadas em 1931, e uma pista permanente foi construída ali em 1956. O circuito ficou um tanto abandonado durante os anos 70 e 80, até ser comprado em 1985 e, por meio de um investimento de 5 milhões de dólares australianos (R$ 10,45 milhões, atualmente), foi reformado em 1988.
Provas do MotoGP voltaram ao circuito em 1989 e 1990, até que a pista se tornou parte do calendário regular do Campeonato Mundial a partir de 1997. A localização do circuito é privilegiada com belas vistas para o mar. A pista, além disso, é considerada uma das mais rápidas e fluidas dentre as que fazem parte do campeonato. Possui uma extensão de 4.448 metros, sendo que as sete curvas para a esquerda, as cinco para a direita e a grande reta com 900 metros se estendem por uma largura de 13 metros.
Em 2003:
Valentino Rossi foi o grande nome do fim de semana. Ele obteve a pole position e, apesar de ter terminado a primeira volta na sexta posição – atrás de Sete Gibernau, Troy Bayliss, Marco Melandri, Loris Capirossi e Nicky Hayden – ele conseguiu se recuperar e na quinta volta já estava na liderança.
Porém, ele recebeu uma punição de 10 segundos de desconto em seu tempo final de prova, devido a uma ultrapasagem com bandeira amarela. Isso significava que não bastava chegar em primeiro: ele tinha de abrir 10 segundos de diferença se quisesse garantir a vitória. Com isso em mente, Rossi forçou o ritmo e, no final, conseguiu abrir 15,212 segundos do segundo colocado, Loris Capirossi, e venceu a corrida. Hayden completou o pódio.